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多因素催化5G迎大规模建设期 掘金四条投资主线(附股

2018-08-16 19:36

  【5G传输网络投资大周期启动 掘金四条投资主线(附股)】多项重要催化剂到来,5G网络即将迎来大规模建设时期。5G产业迎来“技术标准+频率划分+产业联盟”催化,中长期成长逻辑进一步夯实。(东吴证券)

  5G 是我国的关键核心技术创新领域, 依然是通信产业确定性最高的发展机遇: 1) 5G 拥有核心需求和可观经济效益: 5G 将人、事、物的连接需求抽象为三大类场景,将能够满足智能家居、超高速通信、超高清视频、工业自动化、无人驾驶、 VR/AR/MR 等所有领域的规模部署和应用创新的需求, 并有望掀动 ICT 又一波

  潮。 此外, 5G 的建设和运营将大幅带动经济总产出、就业机会,提升经济活力。 2) 产业扶持力度不断扩大: 面对 5G 和物联网技术带来的可观机遇,各国政府都积极推进,不断加码相关政策。 我国自上而下,不断提高关键核心技术创新能力的重要性, 5G 有望成为我国核心技术的突破。传输网络是 5G 的大动脉, 传输网络设备需求大幅提升,投资窗口日渐临近。 5G 基站带宽需求大幅提升,预计将达到 LTE 的 10 倍以上。为了满足 5G 网络高带宽需求, 5G 承载网络将应用大量高带宽高性能的光传输设备, 我们预计 5G 时代整个传输设备市场规模将超过 1300 亿元。同时 5G 网络承载业务类型相比于 4G 网络将有大幅提升,运营商资本开支预计相比 4G 时期提升 50%以上,我们认为传输设备领域 5G 时代将最先受益。多项重要催化剂到来, 5G 网络即将迎来大规模建设时期。 5G 产业迎来“技术标准+频率划分+产业联盟”催化,中长期成长逻辑进一步夯实。5G SA 功能于 2018 年 6 月冻结,产业化推进顺利。 我国有望近期确定5G 频率分配。各运营商、设备商加紧产品展示和产业联盟构建, 5G 落地加速。我们认为 2019 年开始 5G 传输网络的规模投资将逐步开展,

  作为 5G 传输设备核心供应商,将大幅收益。投资建议:1、光系统设备,光传输网络龙头子版块,重点布局烽火通信, 建议关注

  。 2、光交换及光器件,光通信上游赛道,重点关注中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技。 3、光网络集成,建议关注烽火通信、太辰光、瑞斯康达。 4、光纤光缆,运营商部署 5G 网络重点投资领域,建议关注长飞光纤光缆、亨通光电、烽火通信、中天科技、特发信息。风险提示:1、运营商收入端持续承压; 2、国家对 5G、物联网等新兴领域扶持政策减弱; 3、5G 标准化和产品研发进度不及预期。